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油价震荡运行 油企泰然处之
上半年油企稳中求进经营形势好于预期

  从2014年6月22日国际油价开启下跌模式,到今年上半年,3年的时间,国际油价低位徘徊已经成为常态化。2017年上半年国际油价仍然持续波动,近3个月以来油价维持在每桶45美元—50美元。但是经历了3年的低油价考验,对于油价的波动,石油石化企业已泰然处之,无论是从技术、战略,还是生产运营模式上都转变了发展思路,主营业务经营状况逐渐好转,业绩同比普遍上涨。

  拉锯战中 油价震荡运行

  今年上半年,国际原油价格一直受到石油输出国组织(OPEC)成员国落实减产协议与美国等国原油增产反复拉锯影响,呈波动下滑走势。

  1月产油国开始执行OPEC联合减产协议,减产执行效果总体较好,1—5月OPEC平均减产执行率为103%,减产量达120万桶/日。同时,非OPEC 11国减产执行率渐进式提高,5月升至83%,平均减产量达40万桶/日,为上半年油价提供一定支撑。国际油价迎来一波短暂而有力的反弹,一度在每桶55美元左右的相对高位平稳运行。但是,这一“美好时光”非常短暂。自3月份起,国际油价多次失守每桶50美元关口。虽然产油国5月底决定将减产计划实施期限延长9个月,但国际油价下跌趋势仍未止步。究其原因是在供给侧的另一方—美国原油产量不断增长、减产豁免国原油产量大幅提高。带来的全球石油库存居高不下,加剧市场对全球石油市场供应过剩局面将持续的担忧,导致国际油价承受较大下行压力。6月下旬,美国西得克萨斯中质原油价格一度跌至每桶42美元附近,布伦特原油价格跌至每桶44美元附近。

  今年上半年,布伦特原油价格平均为每桶51.71美元。进入7月份,国际油价略有回暖,但美国西得克萨斯中质原油价格在每桶49美元附近波动,布伦特原油价格在每桶50美元附近波动。

  我国三大石油公司走出业绩低迷期

  今年以来,国际原油价格持续低于国内油田开采成本,同时地方炼厂继续加大进口,拉动原油进口量持续快速增长。据海关统计,1—6月,我国进口原油2.12亿吨,同比增长13.8%。原油进口持续增长挤压了国产原油的市场空间。1—6月,国内原油产量9584万吨,同比下降4.6%,已连续15个月下降。

  相比较,原油加工量持续增长,1—6月,原油加工量2.75亿吨,同比增长7.4%。成品油产量1.69亿吨,同比增长6%。主营炼厂和地方炼厂开工率逆向变化,主营炼厂开工率持续下降至78%左右,山东地区地方炼厂常减压开工率不断提高至56%左右。我国成品油消费量1.5亿吨,同比增长5.7%,比上年同期提高0.5个百分点。其中,汽油、柴油和航空煤油消费分别增长9.2%、1.8%和11.5%。

  随着大气污染防治力度的不断增强、天然气市场化改革举措及配套支持政策的密集出台,我国天然气市场竞争力持续回升,上半年,天然气产量743亿立方米,同比增长10.1%;天然气进口量419亿立方米,增长17.9%;天然气消费量1146亿立方米,增长15.2%。

  今年以来,随着供给侧结构性改革的深入推进,宏观经济运行延续稳中向好态势,企稳的积极因素不断增加。尤其是,经过3年低油价的历练,上半年我国三大石油公司业绩也开始好转。其中,中国石油预计上半年净利润至少大增16倍,而业内预计中国石化上半年有望实现净利270亿元。中国海油虽然到记者截稿时还没有公布年中报,但从其4月27日宣布的第一季度的主要经营指标来看,公司未经审计的油气销售收入约为人民币383.9亿元,同比上涨55.8%。可以说三大石油公司终于走出了业绩不断下滑期,开始向好。

  较去年上半年比较,曾被媒体爆料交出史上最差半年业绩的中国石油,今年上半年,随着油价逐渐回升,走出了业绩低迷寒冬。

  7月26日,中国石油发布《2017年半年度业绩预告》显示,公司预计2017年上半年实现归属于上市公司股东的净利润同比大幅增加,实现归属于上市公司股东的净利润预计为90亿元—110亿元,同比大增1605%—1983%。

  上年同期,中国石油实现归属于上市公司股东的净利润只有5.28亿元。这意味着今年上半年中国石油的净利同比增长16倍。

  中国石油在公告中表示,本期业绩同比增加的主要原因是,2017年上半年世界经济温和复苏,全球石油市场逐步趋向平衡,国际油价较去年同期明显上升。公司坚持稳健发展方针,充分发挥上下游一体化优势,根据市场情况优化生产运营,加强产炼运销储贸综合平衡,深入开展开源节流降本增效,严控投资和成本费用,预计归属于公司股东的净利润同比大幅增加。

  中金公司分析师关滨表示,中国石油上半年实现油价可能由去年同期33美元/桶,提升至接近48美元/桶—49美元/桶,上游板块可能大幅扭亏。

  据中国石油新闻网报道,面对原油价格小幅回调带来的成本反弹压力,中国石油海外油气业务狠抓提质增效各项工作措施的落实,通过实施优化投资、合同复议、减员增效、扩销推价等30项综合举措,拓展开源空间,深挖降本潜力,累计实现增效4.23亿美元。哈萨克斯坦公司坚持“一切成本皆可控”的理念,实施预算执行全过程监控,管理费用同比下降3.6%。中东公司坚持开源节流两手抓,加快提油节奏,强化现金流管理,提油周期同比缩短10%,实现提油收入14亿美元。尼罗河公司以“保双正、破瓶颈、增储上产”为目标,持续开展提质增效工作,超额完成半年利润目标。拉美公司注重投资优化和费用控减,推进项目分红,成功守住“双正”底线。东南亚管道公司、中亚管道公司、俄罗斯公司严格执行“投资、管理费用和人工成本”三大控制,强化过程管理,精心组织工程建设,综合增效取得明显效果。

  7月20日,中国石化发布的《2017年上半年生产经营业绩提示性公告》显示,公司上半年经营数据稳健,上中游产品结构优化,下游油品销售放量,预计上半年归母利润290亿元,同比增长50%,业绩确定性较强。上半年公司国内成品油销量比一年前上升0.82%至8722万吨。这一数量已超过1.75亿吨全年目标的50%,国内石油销量比一年前略有增加。

  从上游勘探业务来看,中国石化上半年原油产量为14598万桶,接近于2017年全年产量目标的一半。来自海外项目的原油产量为2282万桶,比去年1—6月份减少11.52%。国内原油总产量降幅为4.1%,降至12316万桶。上半年降幅略低于一季度的8.6%,也低于上半年全国5.1%的降幅。

  从生产加工方面来看,二季度炼厂大规模检修,中国石化上半年由于加工量同比提高1.63%,达到11779万吨(462万桶/日),增速低于一季度的3.1%。此外增速也低于全国上半年同比3%的幅度,不过加工量满足了全年2.40亿吨目标的49%。按照公司2.947亿吨/年的原油一次蒸馏能力,上半年加工量相当于平均80.6%的开工率,而2017年的目标开工率是81.4%。

  有业内人士表示,实际上,受益于一体化优势,中国石化今年一季度已经取得了靓丽的成绩,上半年业绩更是又上一层楼。

  中国海油一季度主要经营指标显示,一季度,公司在中国海域共获得4个新发现,并有5口评价井获得成功,其中,在渤海成熟区获得新发现渤中29—6和渤中29—6南,揭示了该地区良好的勘探潜力;成功评价蓬莱7—6,证实为中型含油气构造。公司还在海外获得1个新发现和1口成功评价井。

  目前,计划于年内投产的新项目中,蓬莱19—9油田综合调整和恩平23—1油田群已成功投产,其他新项目顺利推进。一季度,公司平均实现油价为51.64美元/桶,同比上升58.7%,与国际油价走势基本一致;公司天然气的平均实现价格为6美元/千立方英尺,同比上升5.4%。公司的资本支出约为人民币86.7亿元,同比下降10.6%,主要是由于开发投资根据工作进度安排同比下降。

  公司首席执行官袁光宇先生表示:“在市场形势依旧严峻的情况下,公司一季度生产经营整体平稳。我们将持续推进提质增效,追求有价值的增长,提升有效益的产量。”

  五大国际石油公司继续提振业绩

  2017年,国际大石油公司对发展前景的判断正在发生实质性转变,悲观预期明显减少,乐观情绪有所增加。舆论普遍认为,未来一段时间油价将保持在45美元—55美元/桶的水平,公司实现现金流平衡,预期收入稳步回升,盈利空间增加。由于对行业前景预期逐步转向谨慎乐观,经营战略呈现由紧缩转向扩大投资、提高产量增速等积极导向。

  埃克森美孚公司发布的2017年二季度财报数据显示,该公司2017年二季度预计盈利34亿美元,与去年同期的17亿美元相比,劲增100%。埃克森美孚表示,利润大幅上涨,主要得益于石油和天然气产量的增加,以及炼油利润率的提高。

  二季度,埃克森美孚上游产品收入大幅增长,达到12亿美元,下游产品收入由于炼油利润和炼油量的增加,也增长68%,达14亿美元。化工品业务收入9.85亿美元,比去年减少2.32亿美元,公司认为这主要是受化工品较高周转活动,较低的成交量和利润率下降影响。

  埃克森美孚上半年财务爆出5大亮点:一、上半年收入为74亿美元,与2016年同期相比,增长110%。二、稀释后每股收益为1.73美元。三、业务和资产销售的现金流为160亿美元,其中包括与资产销售相关的收益为8.41亿美元。四、资本和油气勘探支出为81亿美元,与2016年同期相比下降21%。五、石油相关的生产每天约为400万桶油当量,与去年同期相比下降3%。

  埃克森美孚董事长兼首席执行官戴伦·伍兹说:“埃克森美孚取得的稳健增长主要是受较高的商品价格驱动的,以及公司持续关注业务和业务基本面。不管市场情况如何,我们通过投资综合产品组合来获得长期价值!”

  7月27日,道达尔公布二季度业绩报告:实现净利润20亿美元,同时经营现金流同比增长60%,创造了能够满足当季资本支出需要的足够现金。在交出了这份令人满意的二季度业绩报告后,道达尔表示,尽管油价持续波动,但公司正在寻求新的投资机会,准备利用价格较低的时机开展新的收购和项目。

  同日,壳牌表示,二季度公司实现净利润增至19亿美元,并且当季所产生的现金流大幅增加,表明该公司继续适应于低油价。

  二季度壳牌按当前供应成本计算的利润,从上年同期的2.39亿美元增至19亿美元。虽然当季与剥离资产相关的减值给公司总体利润带来了负面影响,但油价的脆弱复苏还是提振了利润。

  二季度壳牌公司来自于业务运营的现金流飙升至113亿美元,自2013年油价开始下跌以来,现金流就成了渴望派息的投资者和分析师所关注的一个重要指标。壳牌表示,过去12个月其业务产生的现金流达到380亿美元,足以应付派息和降低债务水平。

  尽管业绩卓然,但壳牌表示,鉴于油价前景依然震荡,未来计划继续保持严格的资本纪律,不急于再次扩大开支。壳牌首席执行长范伯登表示:“我们仍将保持自律。”他指出,壳牌的注意力仍将集中在资本效率、成本和发展新项目上。油价反弹令BP恢复盈利,8月1日,BP公布今年二季度再次展示出其创造现金流的能力;较去年小幅上涨的油价以及大力度的成本削减举措帮助BP提振了利润。

  二季度,国际基准油价布伦特原油平均价格为每桶49.64美元,高于去年的45.59美元。BP二季度重置成本利润为5.53亿美元,上年同期为亏损22亿美元。BP称,二季度公司创造经营性现金流49亿美元,上年同期为39亿美元。

  二季度BP日均油气产量为240万桶油当量,同比增长9.9%。BP正在朝着增产方向努力,力争于2020年之前将油气日产量提高80万桶油当量。

  8月10日,巴西石油公司(以下简称巴油)发布的财报显示,今年二季度公司盈利3.16亿雷亚尔(约合1亿美元),比一季度骤降93%,比去年同期下降14.6%。虽然二季度盈利远低于一季度的44.5亿雷亚尔(约合14.22亿美元),但依然是巴油连续第三个季度实现盈利。

  巴油总裁佩德罗·帕伦特认为这一结果是积极的。他说:“我们一季度成绩斐然,由于非同寻常的原因,本季度盈利较低,但我们依然盈利了,这是很难得的。”帕伦特提到的“非常”原因包括巴西国内市场石油衍生品销售减少和税收调节计划导致支出增加等。截至6月底,巴油债务为2953亿雷亚尔(约合892.6亿美元),比今年3月底和去年同期都有所下降,比去年12月减少7%。

  巴西石油公司成立于1953年,2011年成为全球第五大石油公司。受内部高管贪腐事件影响,再加上国际油价低迷,公司资产缩水严重,且融资难度越来越大,2014年至2016年连续三年亏损。

  三大国际油服大打翻身仗

  三年的油价寒冬,就石油行业来说,油服公司的日子是最难熬的。油服公司从油公司处所获收益大幅度缩减其实与油服公司提高效率并没有太大关系,而是在萧条市场环境下不得不就服务价格做出妥协的结果。油服行业的作业成本下降了40%—50%,3年来大多数的油服公司由于负收益和现金流的问题,都在为生存做斗争。

  如今随着上半年国际油价企稳回升,油服公司的日子开始好过起来。从斯伦贝谢、贝克休斯、哈里伯顿三家国际知名油服公司的年中报来看,他们的主营业务经营状况逐渐好转,业绩同比普遍上涨。

  斯伦贝谢2017年财年中报净利润为2.05亿美元,同比增长112.36%;营业收入为144.64亿美元,同比上涨4.95%。2017年上半年来自于运营的现金流达到了15亿美元,可见,斯伦贝谢在新一财年基本实现翻身。

  斯伦贝谢CEO吉布斯贾德(Paal Kibsgaard)表示,“公司第二季度营收环比增长了8%,税前运营收入增长了25%,带动每股收益增长了40%。除了季节性的影响之外,公司的所有部门和地区的营收均有所增长。”

  斯伦贝谢的业务主要集中在北美、拉丁美洲、欧洲/CIS/非洲和中东及亚洲等地。

  GE Baker Huges作为去年10月GE宣布与贝克休斯合并,组成的全球第二大油服公司,其开创的一种新的并购模式,既能保证贝克休斯在油田服务上的完整性,又能将双方企业各自优势有效整合。在这一并购的影响下,6月30日贝克休斯公司公布二季度业绩显示:二季度公司营收24.04亿美元,上年同期为24.08亿美元,同比下跌0.17%;净亏损1.79亿美元,上年同期净亏损为9.11亿美元,同比增加80.35%。虽然该业绩并不包括与GE石油和天然气业务合并后的数据,但明显可以看出,合并后贝克休斯的营收和净利润均好于预期,收获颇丰。

  全球第三大油田服务公司哈里伯顿二季度财报数据显示,哈里伯顿在今年的二季度打了一场翻身仗,净利润为2800万美元的业绩,与去年同期亏损32.1亿美元相比,盈利和营收双双超过预期。

  经过油价寒冬的洗礼,哈里伯顿不断提高已有设备的工作效率,尤其是进行原油钻探平台工作的钻机。“现在的900部钻机就相当于以前的2000部。”哈利伯顿董事长Jeff Miller表示:这意味着一次工程可以减少一半以上钻机的损耗速度。


  来源: 作者: 莫北 [关闭窗口]

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